Les cinq leviers d'un capital : effort, durée, rendement, frais, inflation

Un capital retraite individuel se construit avec cinq leviers. Trois s'additionnent ou se multiplient : l'effort, la durée, le rendement. Deux retranchent : les frais et l'inflation. Les articles de cette rubrique isolent chaque levier, l'un après l'autre, sans jamais oublier les quatre autres.

L'effort : ce que l'on verse

C'est le seul levier entièrement sous contrôle : le montant versé chaque mois, et sa régularité. Un versement de 100 € par mois pendant 40 ans représente 48 000 € sortis de la poche. Tout ce que le capital affiche au-delà vient des autres leviers.

La durée : depuis quand l'argent travaille

Un euro placé tôt produit des intérêts, qui produisent à leur tour des intérêts. C'est l'intérêt composé. Son effet est faible les premières années et domine les dernières. À rendement égal, une même somme versée vingt ans plus tôt pèse beaucoup plus lourd à l'arrivée.

Le rendement : ce que rapporte le placement

Le rendement dépend de ce que l'on détient : actions, obligations, immobilier, fonds en euros. Plus il est élevé en moyenne, plus il varie d'une année sur l'autre. Une moyenne sur trente ans ne dit rien de l'année à venir, et le blog ne raisonne jamais sur un seul rendement : il en retient trois, dont un défavorable.

Les frais : ce que l'on paie chaque année

Les frais se prélèvent sur l'encours, chaque année, que le placement gagne ou perde. Un point de frais paraît peu sur un an. Sur quarante ans, il ampute une part du capital final bien supérieure à ce point, parce qu'il prive aussi le capital des intérêts qu'il aurait produits.

L'inflation : ce que vaut l'euro à l'arrivée

Un capital de 100 000 € dans quarante ans n'achètera pas ce que 100 000 € achètent aujourd'hui. Le blog raisonne donc en euros constants : tous les montants sont exprimés en pouvoir d'achat d'aujourd'hui. Le rendement qui compte est le rendement réel, une fois l'inflation retirée.

Ce que la rubrique couvre aussi

Trois questions prolongent les cinq leviers : la fiscalité, qui dépend du produit et du moment de la sortie ; la sortie elle-même, en rente ou en capital ; la transmission, quand l'épargnant décède avant d'avoir tout consommé.

Les scénarios et les formules utilisés pour chiffrer ces leviers sont décrits sur la page Méthode de simulation du blog. Ce qui peut mal tourner est rassemblé dans les six risques majeurs de la capitalisation.

Le site propose aussi une explication illustrée de l'intérêt composé.