Allemagne : un dépôt-retraite remplace le Riester

Dans deux mois, l'Allemagne change d'épargne retraite aidée. Les contrats Riester laissent la place à un dépôt de fonds sans garantie de capital, assorti d'une version standard à frais plafonnés.

La réforme intéresse le lecteur français parce qu'elle répond à une question qui se pose aussi chez nous. Comment pousser les ménages modestes à épargner, sans que les frais absorbent l'aide publique ?

Une loi adoptée au printemps, appliquée en janvier

Le Bundestag a adopté la loi le 27 mars 2026, avec l'accord du Bundesrat, la chambre des Länder. Elle a été publiée au Journal officiel fédéral le 29 mai 2026. Selon le Bundestag, elle doit « ersetzen », remplacer, l'épargne Riester.

L'essentiel entre en vigueur le 1er janvier 2027. D'autres dispositions, surtout techniques, s'appliqueront au 1er janvier 2028.

Les contrats Riester déjà signés ne disparaissent pas. Ils gardent leurs règles jusqu'au début des versements. Leur titulaire peut aussi choisir, de façon irrévocable, de passer aux nouvelles règles d'aide.

Trois familles de produits

La loi garde des produits garantis. À la date du départ, le capital ne peut descendre sous 80 % ou 100 % des sommes versées et des aides reçues, selon l'option choisie.

La nouveauté est le dépôt de retraite, ou Altersvorsorgedepot, qui ne garantit rien. L'épargne y est placée en fonds, aux risques de l'épargnant.

Une version simplifiée, le dépôt standard, se souscrit en ligne. Elle repose sur deux fonds de type OGAW, la catégorie européenne des fonds ouverts au public. L'un est classé dans les risques 1 ou 2 de l'échelle européenne ; l'autre dans les risques 3 à 5.

L'épargnant choisit la répartition entre les deux. S'il ne choisit pas, le contrat applique une répartition prévue par défaut.

Moins de risque à l'approche du départ

Le dépôt standard réduit le risque avant la retraite, selon un calendrier fixé par la loi. Cinq ans avant le premier versement, le fonds risqué peut représenter au plus 50 % du capital. Deux ans avant, puis au départ, la limite tombe à 30 %.

L'épargnant peut demander d'autres pourcentages. Ce mécanisme rappelle les fonds générationnels que le Chili adopte en 2027. Son fonds le plus prudent vient de perdre 10 % en neuf mois.

Le versement commence au plus tôt à 65 ans, ou plus tôt si une pension légale démarre avant, et au plus tard à 70 ans. L'épargnant choisit entre une rente viagère et un plan de retrait qui court au moins jusqu'à 85 ans.

Un plafond de frais à 1 %

La loi plafonne les frais du dépôt standard à 1,0 % par an. Elle les mesure par les « Effektivkosten », la baisse du rendement due à l'ensemble des coûts, calculée selon une méthode européenne.

Le projet du Gouvernement prévoyait 1,5 %. La commission des finances du Bundestag a abaissé le plafond à 1 %, comme le note son rapport du 25 mars 2026.

La loi prévoit aussi un dépôt standard proposé par un organisme public. Une ordonnance du Gouvernement doit encore le désigner. Le Bundestag pourra la modifier ou la rejeter avant sa publication.

Une aide proportionnelle aux versements

Le Riester versait une aide fixe de 175 € par an, sous condition d'un effort minimal calculé sur le revenu. La réforme remplace ce forfait par une aide proportionnelle à l'épargne.

L'État ajoute 50 centimes par euro versé, sur les 360 premiers euros de l'année. Il ajoute ensuite 25 centimes par euro, de 360 € à 1 800 €. L'aide de base atteint donc 540 € au plus.

Source : Calcul du blog d'après l'article 84 de la loi allemande de l'impôt sur le revenu, BGBl. 2026 I Nr. 156.

Un versement de 120 € par an, le minimum exigé, rapporte 60 €. Avec 360 €, l'aide atteint 180 €, soit la moitié du versement. À 1 200 €, elle vaut 390 €, et à 1 800 €, 540 €, soit 30 % du versement.

Le projet initial était moins favorable aux petits versements : 30 centimes par euro jusqu'à 1 200 €, puis 20 centimes. La commission des finances l'a modifié pour concentrer l'aide sur les premiers euros.

Enfants, jeunes, indépendants

L'aide pour enfant égale 100 % des versements, dans la limite de 300 € par enfant et par an. Ce plafond est le montant fixe de l'ancien Riester, mais il est désormais atteint dès 300 € versés dans l'année.

Selon le rapport de la commission, 25 € par mois suffisent pour obtenir 300 € par enfant et 150 € d'aide de base. Les épargnants de moins de 25 ans reçoivent en plus 200 €, une seule fois.

La commission a aussi ouvert l'aide aux travailleurs indépendants et aux professions libérales. Selon les groupes de la coalition, cités dans son rapport, cela concerne environ quatre millions de personnes.

Ce dispositif s'ajoute à la Frühstartrente, qui vise les enfants scolarisés et dont le fonds collectif sera placé en actions. Il ne tranche pas non plus la question d'une épargne obligatoire, qu'une commission a proposée en juin.

Ce que ces chiffres ne disent pas

Les montants d'aide sont ceux de la loi. Ils ne disent pas combien d'Allemands ouvriront un dépôt : l'adhésion reste volontaire.

Le plafond de 1 % vise le seul dépôt standard. Les autres produits, garantis ou non, ne sont pas soumis à ce plafond. Les frais réels du marché ne seront connus qu'après le lancement.

L'aide ne dit rien du capital final. Celui-ci dépendra des marchés, de la durée d'épargne et de la part placée dans le fonds risqué. Le dépôt sans garantie peut finir sous la somme des versements.

Enfin, la loi prévoit aussi une déduction fiscale des versements et une imposition des sommes perçues à la retraite. Cet article ne la chiffre pas : son effet dépend du revenu de chacun.

Conclusion

Au 1er janvier 2027, l'Allemagne ouvre son épargne retraite aidée aux fonds sans garantie, avec un dépôt standard plafonné à 1 % de frais par an. L'aide devient proportionnelle et favorise les petits versements : 50 % sur les 360 premiers euros. Reste à connaître l'organisme public qui proposera le dépôt standard.