Épargne mensuelle non revalorisée : combien perd-on ?

Un virement mensuel vers une épargne se programme une fois, puis on l'oublie. Son montant reste le même pendant des années, alors que les prix montent. Chaque versement apporte donc un peu moins de pouvoir d'achat que le précédent.

Sur quelques années, l'écart passe inaperçu. Sur une carrière, il change nettement le capital, et cette simulation le chiffre.

Ce que l'inflation a déjà retiré depuis 2015

L'Insee publie chaque année l'évolution moyenne des prix. En 2025, elle a été de 0,9 %, après 2,0 % en 2024. Les deux années précédentes avaient été marquées par une forte inflation : 4,9 % en 2023 et 5,2 % en 2022.

L'indice des prix de l'Insee vaut 100 en 2015 et 120,95 en moyenne en 2025. Un virement de 100 € programmé en 2015 et jamais relevé n'achetait donc plus, en 2025, que ce que 83 € achetaient dix ans plus tôt.

Sur 40 ans, l'effet s'amplifie. Supposons une inflation de 2 % par an. Les 100 € fixes ne valent plus que 82 € d'aujourd'hui après 10 ans, 67 € après 20 ans et 55 € après 30 ans. Au bout de 40 ans, il en reste 45 €.

Le scénario : 100 € par mois pendant 40 ans

On compare deux épargnants qui commencent à 25 ans avec 100 € par mois et versent jusqu'à 65 ans. Le premier ne touche jamais à son virement. Le second le relève au rythme des prix : son versement vaut toujours 100 € d'aujourd'hui, et atteint environ 220 € courants la dernière année.

L'inflation est fixée à 2 % par an, l'hypothèse que retient l'OCDE pour tous les pays. Les rendements sont exprimés au-delà de l'inflation, nets de frais : 0 %, 2,5 % et 4 % par an. Le scénario central de 2,5 % est lui aussi celui de l'OCDE.

Tous les montants qui suivent sont en euros constants, c'est-à-dire en pouvoir d'achat d'aujourd'hui. C'est la seule façon de comparer un capital de 2066 à un salaire de 2026, comme l'explique l'article sur le rendement réel.

Le capital à 65 ans

Le versement relevé apporte 48 000 € d'aujourd'hui en 40 ans. Le versement fixe n'en apporte que 33 181 €, soit 31 % de moins, bien que l'épargnant ait l'impression de verser la même chose.

100 € par mois de 25 à 65 ans, versés en début de mois. Rendements au-delà de l'inflation, nets de frais. Source : Calcul du blog ; hypothèses d'inflation et de rendement de l'OCDE (Pensions at a Glance 2025).

Dans le scénario central, le capital atteint 81 974 € avec le versement relevé et 60 312 € avec le versement fixe. L'écart est de 21 662 €, soit 26 % du capital. À 4 %, les deux capitaux sont de 116 486 € et 88 619 €. À rendement nul, ils se limitent aux sommes versées.

L'écart en proportion se réduit quand le rendement monte : 31 % à 0 %, 26 % à 2,5 %, 24 % à 4 %. Les premiers versements, les moins érodés, sont aussi ceux qui produisent le plus longtemps des intérêts composés.

Selon le rythme de l'inflation

Le résultat dépend surtout de l'inflation sur la période. Dans le scénario central de rendement, le versement fixe donne, en euros d'aujourd'hui :

Inflation annuelle	Capital, versement fixe	En part du versement relevé
1 %	69 843 €	85,2 %
2 %	60 312 €	73,6 %
3 %	52 730 €	64,3 %

Le versement relevé donne 81 974 € dans les trois cas, puisqu'il suit les prix. Dans le calcul, il est relevé chaque mois ; un relèvement une fois par an, sur l'inflation de l'année écoulée, donnerait un résultat très proche. Avec 3 % d'inflation, le versement fixe perd plus d'un tiers du capital. La dernière mensualité ne vaut plus alors que 31 € d'aujourd'hui.

Quel versement fixe pour le même capital

Un épargnant qui ne veut pas toucher à son virement peut partir d'un montant plus élevé. Avec 2 % d'inflation, il lui faudrait environ 136 € fixes par mois pour atteindre le capital du versement relevé dans le scénario central. Ce montant est de 145 € à rendement nul et de 131 € à 4 %.

Les deux épargnants arrivent alors au même capital par des chemins différents. Le premier fait un effort plus lourd au début de sa carrière, quand son salaire est souvent plus bas. Le second fait un effort constant en pouvoir d'achat.

Ce que ces chiffres ne disent pas

L'inflation n'est jamais régulière. Entre 2022 et 2023, elle a dépassé 10 % en deux ans, puis elle est retombée sous 1 % en 2025. Une inflation moyenne de 2 % sur 40 ans est une convention de calcul, pas une prévision.

L'indice de l'Insee mesure aussi une moyenne pour l'ensemble des ménages. Pour 2025, l'Insee relève une hausse des prix relativement uniforme entre catégories de ménages en métropole. Les écarts peuvent être plus marqués d'une année à l'autre, selon la part du loyer, de l'énergie ou de la voiture dans le budget.

Le calcul ne dit rien de la capacité à relever son versement. Un salaire peut stagner en euros constants, et relever l'épargne au rythme des prix peut alors peser sur le budget. À l'inverse, un salaire qui progresse plus vite que les prix permet un effort plus fort. C'est l'objet de la simulation sur la hausse des salaires.

Les rendements sont supposés constants, nets de frais et hors impôt. Un rendement réel suppose aussi que les placements compensent l'inflation, ce qui n'est pas garanti à court terme.

Enfin, l'érosion ne s'arrête pas à 65 ans. Un revenu tiré du capital et versé en montant fixe subit le même effet, comme le montre l'article sur les rentes non indexées.

Conclusion

Un versement mensuel fixe perd de sa valeur à chaque hausse des prix. Avec 2 % d'inflation par an, 100 € par mois pendant 40 ans n'apportent que 33 181 € d'aujourd'hui au lieu de 48 000 €. Le capital central baisse de 26 %, de 81 974 € à 60 312 €. Relever le versement au rythme des prix suffit à éviter cet écart.