Le blog
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Capitalisation en France
Le Fonds de réserve pour les retraites devait réunir 150 Md€ pour aider à financer les retraites à partir de 2020. Il n'a reçu que 27,9 Md€ de dotations, puis a été réorienté en 2010 vers le remboursement de la dette sociale : fin 2025, après quinze versements à la Cades, il détenait encore 20,7 Md€.
Étude de cas · 5 octobre 2026
Capitalisation personnelle
Pour 100 € versés chaque mois pendant 40 ans à 3 % de rendement réel avant frais, 1 % de frais annuels ramène le capital de 91 945 € à 73 265 € : un cinquième disparaît. À 2,75 %, niveau moyen relevé en 2021 sur des plans investis en actions, près de la moitié disparaît.
Simulation · 5 octobre 2026
Modèles internationaux
En Suède, 2,5 % du revenu sont placés chaque année dans des fonds que chacun peut choisir. Près des deux tiers des épargnants laissent leur argent dans le fonds public par défaut, AP7 Såfa, qui a fait mieux sur 25 ans que la moyenne des épargnants : 100 couronnes de 2000 y valaient 751 couronnes fin 2025, contre 509 en moyenne.
Étude de cas · 5 octobre 2026
Scénarios pour la France
Chaque simulation du blog est calculée en euros d'aujourd'hui, nette de frais, sur trois rendements réels : 0 %, 2,5 % et 4 % par an. Ainsi, 100 € versés chaque mois pendant quarante ans donnent 48 000 €, 81 974 € ou 116 486 € selon le scénario : un éventail, pas une prévision.
Décryptage · 5 octobre 2026
Capitalisation personnelle
Le rendement réel est, à peu près, le rendement affiché moins l'inflation : c'est lui qui dit ce qu'un capital permettra d'acheter. En 2022, un fonds en euros qui rapportait en moyenne 1,91 % a fait perdre environ 3 % de pouvoir d'achat, les prix ayant augmenté de 5,2 %.
Explication · 5 octobre 2026
Comprendre les chiffres
Le taux de remplacement rapporte la première pension au dernier revenu d'activité. Pour la génération 1964, le COR l'estime en net entre 52 % pour un cadre et 81 % pour une salariée non-cadre mère de deux enfants, au départ à 62 ans et 9 mois.
Explication · 5 octobre 2026
Risques et conditions de réussite
Depuis 1871, les actions américaines ont perdu de l'argent, après inflation, une année sur trois, jusqu'à −39 % en 2008. Sur trente ans, aucune période n'a été négative, mais l'éventail reste large : un dollar est devenu entre 2,6 et 19,5 dollars en pouvoir d'achat selon la période.
Explication · 5 octobre 2026
Capitalisation en France
La France capitalise déjà : 21,4 Md€ ont été versés en 2024 sur des contrats de retraite supplémentaire, et le RAFP des fonctionnaires gérait 53,6 Md€ fin 2025. Mais ces dispositifs pèsent peu : la retraite supplémentaire représentait 2,2 % des pensions versées en 2023, selon la Drees.
Explication · 5 octobre 2026
Modèles internationaux
Le fonds norvégien valait 21 268 milliards de couronnes fin 2025, dont plus de 60 % viennent de ses rendements et non des versements de l'État. Sa solidité tient moins à ce rendement qu'à une règle : l'État ne dépense, en moyenne, que le rendement réel attendu, estimé à environ 3 % par an.
Étude de cas · 5 octobre 2026
Capitalisation d'État
Une réserve aide un régime par répartition à traverser une période difficile ; un fonds de pension public place des cotisations au profit d'affiliés qui ont des droits sur elles ; un fonds souverain place le patrimoine de l'État pour ses propres objectifs. En France, le FRR et les réserves de l'Agirc-Arrco sont des réserves, le RAFP un fonds de pension public.
Explication · 5 octobre 2026