Le blog
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Capitalisation personnelle
Placer 24 000 € d'un coup plutôt qu'en 24 mensualités donne 916 € de plus après 20 ans à 2,5 % de rendement réel, et rien de plus à 0 %. Sur les actions américaines depuis 1871, le versement unique l'a emporté dans 67 % des cas face à un étalement sur un an, mais l'étalement a nettement resserré l'éventail des résultats.
Simulation · 5 octobre 2026
Capitalisation personnelle
Avec le même rendement moyen de 2,5 % par an, 100 000 € dont on retire 466 € par mois durent jusqu'à 88 ans et 7 mois si les années se ressemblent, mais s'épuisent à 79 ans et 8 mois si une chute comme celle de 2008 frappe la première année de retraite. Sans retrait, l'ordre des années ne change rien ; avec des retraits, il compte autant que la moyenne.
Simulation · 5 octobre 2026
Scénarios pour la France
Un fonds public qui recevrait chaque année 0,5 % du PIB de 2025, soit 15,0 Md€, atteindrait entre 449 et 857 Md€ au bout de trente ans selon le rendement. Retirer ensuite 3 % de sa valeur par an, la règle norvégienne, financerait entre 3,2 % et 6,1 % des dépenses de retraite de 2025.
Simulation · 5 octobre 2026
Modèles internationaux
Depuis 2001, la Norvège limite en principe ses prélèvements sur le fonds pétrolier au rendement réel attendu, 3 % de sa valeur depuis 2017. La règle a été dépassée en 2020 et 2021, et de peu en 2023, mais la croissance du fonds a laissé les prélèvements presque doubler en part du PIB continental entre 2018 et 2026.
Bilan · 5 octobre 2026
Capitalisation personnelle
Exonérer les versements et imposer les retraits, ou l'inverse, donne le même capital net quand le taux d'imposition est identique aux deux moments. L'avantage d'une déduction à l'entrée tient donc surtout à l'écart entre le taux marginal pendant la vie active et le taux appliqué à la sortie.
Explication · 5 octobre 2026
Capitalisation en France
Fin 2025, l'Agirc-Arrco détenait 92,1 milliards d'euros de réserves de financement, soit près de onze mois de prestations, selon le COR. Ces réserves ne paient pas de pensions capitalisées : elles amortissent les crises, sous une règle d'or qui impose de garder au moins six mois de prestations en réserve sur quinze ans glissants.
Décryptage · 5 octobre 2026
Comprendre les chiffres
En 2025, l'espérance de vie à la naissance atteint 85,9 ans pour les femmes et 80,3 ans pour les hommes ; à 60 ans, il leur reste en moyenne 27,9 et 23,9 années à vivre. Pour parler de retraite, c'est la seconde mesure qui compte, à compléter par les années sans incapacité et par les écarts sociaux, qui atteignent 13 ans chez les hommes entre les plus modestes et les plus aisés.
Explication · 5 octobre 2026
Capitalisation d'État
Trois protections reviennent dans les fonds étudiés : une règle de dépense chiffrée (Norvège), des règles qui ne changent qu'avec l'accord des deux tiers des provinces (Canada), l'interdiction d'instructions du gouvernement (Suède, Nouvelle-Zélande). Le FRR français et le fonds irlandais, réorientés vers la dette sociale et vers les banques, montrent que la loi qui crée un fonds peut être défaite par la loi suivante.
Bilan · 5 octobre 2026
Modèles internationaux
Au Danemark, presque tous les salariés cotisent à ATP, un fonds collectif né en 1964 qui verse une rente viagère garantie, pour une cotisation forfaitaire de 297 couronnes par mois à temps plein, payée aux deux tiers par l'employeur. ATP s'ajoute à la pension publique et aux pensions professionnelles, qui portent ensemble les actifs de retraite danois à 206,4 % du PIB, le niveau le plus élevé de l'OCDE.
Étude de cas · 5 octobre 2026
Capitalisation personnelle
Selon la mortalité observée en 2025, une femme de 60 ans a 48 % de chances d'atteindre 90 ans et un homme 31 % ; plus d'une personne sur deux vit au-delà de son espérance de vie. Un capital consommé sur cette durée moyenne s'épuise donc trop tôt pour la majorité, un risque que la rente viagère mutualise, au prix d'un coût.
Explication · 5 octobre 2026